ESG I TRANSAKCJE FUZJI I PRZEJĘĆ (M&A) - CZY PASUJĄ DO SIEBIE CZY NIE?

Od pewnego czasu na ustach wszystkich (i to nie tylko inwestorów) są trzy litery: "ESG". ESG to skrót od Environmental, Social, Governance i oznacza " środowisko, społeczeństwo i zarządzanie przedsiębiorstwem". Zrównoważony rozwój nie odnosi się już zatem wyłącznie do ochrony środowiska, ale także do klimatu społecznego i biznedsowego.

Ale co to dokładnie oznacza dla małych i średnich przedsiębiorstw i jaki ma to wpływ na transakcje?

Czym jest ESG i jakie są jego cele?

Celem jest wykorzystanie kryteriów ESG do zapewnienia obiektywnych, zrozumiałych informacji na temat zakresu, w jakim firmy realizują zrównoważone strategie na poziomie społecznym i środowiskowym oraz w odniesieniu do ładu korporacyjnego. Rozwój poszczególnych wskaźników w czasie jest analizowany ilościowo przy użyciu różnych kluczowych danych liczbowych i mapowany w znormalizowanym systemie punktacji. Poszczególne kryteria mogą być ustalane indywidualnie przez spółki. Odpowiednio obliczony wynik ESG jest następnie przypisywany do danego przedsiębiorstwa i może być porównywany z wynikami ESG innych konkurentów.

ESG, czy to w ogóle ma znaczenie dla mnie?

Odpowiedź jest prosta: "Tak!". Małe i średnie przedsiębiorstwa coraz częściej konfrontowane są z aspektami ESG. ESG nie jest już tylko chwilowym modnym hasłem wykorzystywanym przez działy marketingu niektórych spółek z indeksu DAX, aby skuteczniej sprzedawać swoje strategie środowiskowe. ESG będzie nadal zyskiwać na znaczeniu w ciągu najbliższych kilku lat. Z tego powodu małe i średnie firmy powinny już teraz zająć się kwestią zrównoważonego rozwoju i uznać to za szansę na pozycjonowanie swojej firmy na przyszłość.

Jak wspomniano na początku, nie jest celem (a często nawet nie jest praktycznie i/lub ekonomicznie wykonalne) spełnienie wszystkich kryteriów ESG w równym stopniu. Aby ułatwić wdrożenie lub jeśli kryterium nie może zostać uwzględnione ze względów branżowych, rozsądne wydaje się ustalenie priorytetów, wybranie jednego kryterium ESG i dostosowanie do niego istniejącego modelu biznesowego. Kryteria ESG w skrócie:

Zrównoważone zarzadzanie: Długoterminowa stabilność i zdrowy wzrost powinny mieć pierwszeństwo przed krótkoterminową maksymalizacją zysków. Zrównoważona strategia korporacyjna i planowanie odzwierciedlają program zrównoważonego rozwoju.

Ochrona środowiska: oszczędna produkcja i dystrybucja produktów oraz minimalizacja zapotrzebowania na energię, a także unikanie niepotrzebnych podróży to motto.

Zarządzanie korporacyjne/tożsamość korporacyjna: Opracowywanie strategii korporacyjnych, odpowiedzialność wobec pracowników, klientów i dostawców jako najwyższy priorytet, utrzymanie równych szans i wspieranie dalszych szkoleń.

ESG & Transakcje M&A – Czy pasują do siebie czy nie?

Kryteria ESG mają bezpośredni i pośredni wpływ na wartość spółki. Bezpośredni polega na przykład na tym, że można zaoszczędzić na kosztach, jeśli zasoby są wykorzystywane oszczędnie i wydajnie. Nie należy jednak lekceważyć również czynników pośrednich. Badania wykazały, że zgodność z ESG już teraz ma pozytywny wpływ na reputację firmy - a tendencja na przyszłość jest rosnąca!

W tym kontekście nie dziwi fakt, że temat ESG coraz częściej staje się przedmiotem zainteresowania inwestorów i odgrywa coraz większą rolę w procesach transakcyjnych. Podczas gdy kluczowe kwestie związane z przejęciem spółki obejmowały cenę zakupu, rozwój kluczowych danych spółki i synergie, które można osiągnąć po przejęciu spółki, obecnie na rynku można zaobserwować, że aspekty ESG stają się coraz bardziej przedmiotem zainteresowania zainteresowanych stron. Jednym z powodów może być fakt, że przejęcie spółki, która już osiąga lepsze wyniki w zakresie zrównoważonego rozwoju, pomaga na przykład poprawić własny bilans ESG. Nawet nabycie mniejszościowego pakietu udziałów może mieć pozytywny wpływ na zgodność firmy z ESG.

Co więcej, przejęcie większościowe daje możliwość fundamentalnego przekształcenia własnego modelu biznesowego i związanego z nim łańcucha wartości w kierunku zrównoważonego rozwoju. Analiza jest przeprowadzana w szczególności w ramach badania ESG due diligence, które wymaga interdyscyplinarnej wiedzy specjalistycznej z zakresu transakcji, IT, doradztwa prawnego i energetycznego, a także audytu i zgodności.

Ta część wymaga od firmy, która ma zostać sprzedana, dobrego przygotowania i wystarczającego zrozumienia tego tematu. Potencjalny nabywca sprawdza dane i fakty. Firma musi zatem być w stanie dostarczyć wystarczająco znaczące dane i dokumenty, które pokazują status quo wdrażania aspektów ESG istotnych dla firmy.

ESG odgrywa również coraz ważniejszą rolę w finansowaniu przejęć, np. w przypadku pełnego lub częściowego finansowania zewnętrznego. W tym przypadku subiektywna ocena i rating ESG dostawcy usług finansowych stają się coraz ważniejsze. Zasadniczo, im gorsza ocena ESG spółki, która ma zostać przejęta, tym droższe finansowanie; w najgorszym przypadku finansowanie zostanie anulowane.

Firmy, które nie mają strategii w tym obszarze lub mają ją nieodpowiednią, znajdują się w niekorzystnej sytuacji w przypadku niektórych grup nabywców i często muszą oczekiwać rabatów od ceny zakupu.

Co pozostaje do wyjaśnienia?

Opracowanie i ustanowienie zrównoważonej strategii korporacyjnej ma sens i chroni firmę przed negatywnymi skutkami finansowymi w przyszłości. Bez modelu biznesowego zgodnego z ESG coraz trudniej będzie prowadzić udany biznes i sprzedać firmę w przyszłości.